经济护城河：苹果的竞争优势是可持续的吗？

　　苹果已经是全球最大的公司之一，尽管他们只提供相对较少的产品，但是公司的规模已经发展得非常的庞大。苹果是创新和卓越的美学成为这个世界上最强大的品牌之一的，而这些强大的产品和首发地位，让苹果建立起竞争优势。不过随着竞争对手的逼近和瓶颈期的出现，苹果的竞争优势在未来几年都会收缩。

　　经济护城河是巴菲特投资哲学的中心。护城河使一间公司能长时间维持高水平的投资回报，而这些因素也创造了新进入者的障碍和限制了其他竞争对手累积市场份额的能力。规模化，网络营销，知识产品和品牌实力都是保证护城河宽度和可持续发展的几个重要因素，很显然，苹果必须要倚重这几种因素。

　　经过多年的巧妙创新，设计和营销，苹果的用户品牌忠诚度非常高，而质量和品牌知名度也是保护苹果销量和利润的最重要武器。而 App Store 和 iTunes 还帮助苹果建立了一个网络效应，而拥有自己的操作系统，更是保护了苹果的用户基础，促进了销售的增值服务。

　　苹果是一家大公司，不过现在它的优势已经不那么明显，甚至有些地方还落后于竞争对手，在这方面，苹果只能通过不断的创新，去适应迅速变化的环境，毕竟苹果有定期创建一个完全颠覆性产品的历史，但是这并不是一个容易的任务，如果无法彻底改变新的市场，那么利润率肯定会被压缩，护城河肯定也会被侵蚀。

　　苹果的毛利率在最近创下了 5 年内的最低点，而其营业利润率同样处于下滑的创造，这对于苹果的经济护城河的定量威胁是显而易见的，不过，苹果依然有重新打造自己竞争优势的空间，只不过，情况要比以前严峻了不少。